神开并购江西飞龙后进军石油钻头行业

江钻股份[12.41 -3.72%] (000852，收盘价12.89元)昨日放量涨停的一幕还没远去之际，神开股份[17.05 -0.58%](002278，收盘价17.15元)也趁势宣告进军石油钻头业务。
 

《每日经济新闻》记者发现，虽然石油钻头业务短时间内无法为神开股份提供丰厚的利润，但全产业链的布局，将使得神开股份在石油钻采设备产业链上的发展更加游刃有余。

超募资金并购“钻头”公司

今日(1月6日)，神开股份发布公告称，公司拟使用超募资金4690万元对江西飞龙钻头制造有限公司(以下简称江西飞龙)进行增资并购。增资完毕后，江西飞龙将成为神开股份的控股子公司，持股比例为67%。另外，江西军工资产经营有限公司和自然人股东分别持有江西飞龙20%和13%的股权。

资料显示，江西飞龙成立于2006年9月，是目前国内四大牙轮钻头专业制造企业之一，此次神开股份入主后，江西飞龙将保留原主营业务，包括牙轮钻头、PDC钻头和铁道用设备的生产和销售。通过技术改造，改进生产效率，提高产品技术含量和毛利率水平。

据《每日经济新闻》了解，作为国内四大牙轮钻头专业制造企业之一，江西飞龙在业内具有一定名气。其前身宜春第一机械厂是国内最早生产油用牙轮钻头的企业之一，至今已有近30年历史，在牙轮钻头的制造与应用领域具有深厚的经验积累。

不过，江西飞龙与亚洲最大、世界第三的石油钻头制造商江钻股份相比仍有较大差距。江西飞龙目前面临着主要产品牙轮钻头的市场份额正在被PDC钻头进一步压缩；产能利用率明显偏低，导致单位产品固定成本增加；近三年的财务报表曝露其资产流动性不佳，资产负债率偏高，盈利能力不强，毛利率和利润率偏低且不稳定等一系列问题。

根据神开股份的预测，江西飞龙2011年、2012年、2013年归属于神开股份的可分配利润分别为362万元、616万元和918万元，相当于公司2009年净利润7766.64万元的4.67%、7.9%、11.82%。由此可见，单从钻头业务上看，江西飞龙很难给神开股份提供丰厚的利润回报。

产业链进一步拓宽

不过，对于增资并购江西飞龙，神开股份的着眼点显然更长远。

在并购江西飞龙之前，神开股份的主要产品并不包括石油钻头产品，公司认为，并购后，可以填补公司在钻采工具类产品上的空白，从而完善目前的石油钻采设备产业链。

值得注意的是，《每日经济新闻》发现，神开股份此次并购的江西飞龙有着军工背景。资料显示，江西飞龙的前身宜春第一机械厂原本就是中型军工企业，如今的第二大股东是江西军工资产经营有限公司。沾边军工，神开股份的钻头业务未来会有怎样的发展呢？