国际能源署向市场释放战略石油储备

从7月1日开始，国际能源署(简称IEA)将平均每天向市场释放200万桶战略石油储备，连续释放30天，共计6000万桶。

这是国际能源署自成立以来第三次释放战略石油储备，与前两次旨在调节因战争和灾害造成的石油供给不足不同，此次动作是其第一次以打压油价为目的释放战略石油储备。国际能源署总干事田中伸男表示，希望此举能改变原油供求关系，保证世界经济“软着陆”。

根据国际能源署发布的细节，美国将承担一半的释放量——3000万桶原油；日本和韩国将释放740万桶和396万桶石油产品；欧洲则提供420万桶原油和1500万桶石油产品。

虽然国际能源署此举能不能让世界经济“软着陆”尚不明确，但是，“国际能源署的行为显示了石油消费国也是可以影响油价的”，厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，“如果成功了，很可能会成为一个模式。”

中国石油[10.83 -0.55% 股吧]大学中国能源战略研究中心研究员庞昌伟则不那么乐观，他表示：“国际能源署此举只是一个试探，即便短期内会对全球石油格局产生影响，但终归国际油价的主动权还是掌握在产油国手中。”

打压油价

虽然国际能源署称释放战略石油储备主要是为了缓解利比亚石油供应持续中断给市场造成的压力，据其估计，截至5月底，利比亚的动荡已经使市场损失了1.32亿桶轻质低硫原油，但事实上利比亚乱局已持续数月，如果有意弥补，战争开始之初就应有所行动。而虽然在6月8日欧佩克(OPEC)成员国未达成增产协议，作为最大的石油出口国，沙特阿拉伯已经与科威特、阿联酋共同宣布单方面增长，目标为150万桶/日。“目前石油的供需是基本平衡的。”日本能源经济研究所理事长兼总裁丰田正和表示。

“排除供求因素，国际能源署释放战略石油储备意在打压油价。”庞昌伟称。

然而，在国际能源署释放战略石油储备之前，国际油价在4月触顶之后已经开始回落。在6月底出手打压油价似乎没有道理。但如果结合全球经济发展形势来看，似乎就是合理的了。由于中东北非局势动荡，2011年以来，国际油价上涨了约20%，高油价已经严重威胁到各大经济体的稳定发展。美国经济疲软、欧洲陷入债务危机、日本遭遇特大地震，而欧佩克拒绝增产的情况下，联手打压油价就显得很正常了。

美国正面临来自经济放缓的压力。美联储将美国2011年的经济增长率从4月预测的3.1%至3.3%下调至2.7%至2.9%。而据美国商务部6月24日公布的数据，今年第一季度美国国内生产总值实际增长1.9%，明显低于2010年第四季度的3.1%。

美国圣地亚哥大学经济学教授汉米尔顿发表的研究表明，美国二战后11次经济衰退中，有10次与油价波动有关。“石油危机和经济衰退之间相关性非常强，不可能只是个巧合。”而据中国国际金融有限公司(简称中金公司)估算，油价每降低10%,将使全球GDP增速提高0.2%-0.3%。

国际能源署释放原油消息一出，纽约和伦敦两地原油期货直线下跌。国际油价“风向标”纽约原油期货价格盘中急速出现近5%的重挫，6月24日收于91.23美元/桶，刷新4月以来新低，北海布伦特原油价格跌幅一度高达6%。

穆迪经济学家克里斯·拉法吉斯称，此番原油价格下跌将导致美国汽油价格从目前的每加仑4美元，跌至3.5美元，效果无异于数十亿美元的减税计划，将刺激消费，并促进美国经济的增长。

对于将要大选的奥巴马来说，这将有利于其争取选票。其实早在3月11日，奥巴马就声称，如果情势需要，美国准备动用战略石油储备，来应对高油价。截至2009年底，美国战略石油储备高达7.27亿桶，均为原油储备。此次释放的3000万桶约占美国战略石油储备的4%。

市场看好中长期

虽然国际能源署发布信息后，国际油价一度受重挫，但仅仅几天之后，6月28日国际原油价格即回涨2%。截止发稿，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨65美分，收于每桶95.42美元，涨幅为0.69%。伦敦市场8月交货的北海布伦特原油期货价格上涨8美分，收于每桶112.48美元。

不过相对于前两次国际能源署释放战略石油储备，此次股市受到冲击后的反应，还是非常小的。

1991年海湾战争期间，因为供应方面的冲击，石油价格曾一度升幅超过200%，石油储备释放和欧佩克组织增产后，油价下跌50%。2005年美国卡特里娜飓风后,国际能源署释放战略石油储备持续影响2个月，油价下跌20%，而此次最大跌幅仅为6%。

回顾海湾战争之后，日本经济陷入萧条，美国也陷入为期两年的衰退，石油供给充分、需求增速有限，油价稳定保持在40美元/桶以下的低位。卡特里娜飓风之后，全球经济发展迅速，资产膨胀，石油需求量大，油价出现了大规模的反弹冲至100美元/桶，直到金融危机爆发。正如北京大学国家发展研究院副院长卢锋所强调的，经济发展对石油的大量需求是油价成倍上涨的基本诱因。

中金公司证券分析员孔庆影认为，下半年全球经济增长仍然能够保持健康的增速，加上2011、2012年欧佩克国家原油剩余产能将持续偏紧，原油的结构性牛市将持续。

根据6月16日国际能源署发布的月度报告显示，2011年全球的日均原油需求量增至8930桶，同时下调了对非欧佩克国家石油产量的预期，指出如果欧佩克不增产，市场供应将大大吃紧。同时国际能源署预计，2012年欧佩克有效闲置产能约为日均330万桶，较上次预测下降100万桶。

美元的不断贬值也推高了油价。目前虽然第二轮量化宽松政策刚刚结束，但由于美国经济恢复的疲软，美国仍然会保持宽松的货币政策。美联储主席伯南克称将会维持其2.8万亿美元的资产负债，把到期的国债本金用于再投资，这将加大资本的流动性。回顾此前两次释放战略石油储备后中长期油价走势，海湾战争后油价稳定低迷的时期正值克林顿政府推行强势美元；而21世纪以来油价高涨时期，正是布什政府推行弱势美元的时期。

“石油的价格和美元走势几乎是同步的，而且油价的上涨会超高美元的贬值率。”庞昌伟指出。

短期来看，最近油价的走高，跟欧债危机得以缓和、欧美经济数据有企稳迹象、飓风季节到来以及对欧佩克减产的预期有关。

中金证券预测，如果欧佩克增产，例如实现沙特150万桶/日的增产计划，到年底油价约在110-112美元/桶；如果没有实现增产，价格将维持在119美元/桶。

卢锋将国际能源署释放6000万桶战略石油储备称为“夏天的一场雨”，会暂时凉快一下，但如果说夏天不热，就不符合逻辑了。“对于市场来说，国际能源署此次行动也提醒市场不要炒作太厉害。”

油价博弈

释放6000万桶战略石油储备的消息，导致石油消费国联盟国际能源署与石油生产国组织欧佩克之间关系紧张。

6月27日伊朗驻欧佩克代表穆罕默德·阿里·哈提比称国际能源署干预国际原油市场是一种“危险的政治行为”，称伊朗强烈反对为影响油价而采取的任何可能措施。

伊朗现为欧佩克轮值主席国，是继沙特之后第二大原油出口国。

6月27日欧佩克秘书长巴德里对国际能源署的决定提出质疑，并要求其立即停止这项措施。而两天后，巴德里表示希望与国际能源署修复关系，避免后者再次释放石油储备。他希望会晤国际能源署总干事田中伸男，讨论石油消费国和生产国加强协调的事宜。

《金融时报》撰文赞扬国际能源署此举“展示出自己的勇气，已经开枪自卫了”。文中称，即便其对原油的价格影响仅能维持一个月，也会让欧佩克蒙受 50亿美元的损失——足够给他们一个教训。

然而有分析认为，或许西方高估了国际能源署这一举动对欧佩克的影响了。根据国际能源署预测，如果国际油价维持在每桶100美元上方，2011年欧佩克的出口收入可能达到1万亿美元。50亿美元的损失仅仅相当于其收入的0.5%，更何况2011年上半年油价远非只有100美元。

今年全球日均原油需求量将达到8930万桶，从数量上来看，此次国际能源署释放的6000万桶战略石油储备尚不够全球一天的消费量，大约只相当于美国三天的原油消费量。“数量太小了，对于打压油价来说不会有什么影响。”林伯强称。

而作为战略原油储备，也不宜过多释放，否则可能会影响到国家安全，也正因如此，国际能源署强调，6000万桶仅相当于16亿桶战略石油储备的不到4%。根据前两次的经验，在未来1至2年，国际能源署各成员国还会补充战略石油储备，对石油的需求也会增大。

从欧佩克方面来看，自“资源民族主义”兴起之后，石油生产国大规模收回了国际石油公司的开采权，削弱了跨国公司的权限，减少了国际石油公司的影响力。据庞昌伟介绍，目前国际公司所掌握的石油开采储备量大约只有7%，“国际油价的话语权现在还是掌握在产油国手中，欧佩克在国际供需格局中的话语权越来越大。”

释放战略石油储备仅仅是一个短期的缓解手段，对市场的影响无论是从影响的力度还是持续的时间都无法与增产相比。美国国家经济研究局主席、麻省理工大学教授詹姆斯·波特伯(James　Poterba)也表示，国际能源署这一举措的效应是短期的。美国商会亦称，释放战略石油储备的做法是不明智的，敦促奥巴马提高美国石油产量。

国际能源署此举造成的心理影响可能大过实际作用。林伯强称，“这一事件显示了在石油消费国和生产国之间的博弈中，如果消费国较为团结，对油价的影响力还是比较大的。”