党剑：石油的黄金价格未达峰值 将高位震荡

　　5月21日，上海东证期货有限公司总经理党剑在2011陆家嘴(600663,股吧)金融论坛专题会场“全球原油和黄金以及大宗商品的市场前景”上表示，石油的黄金价格还会有更高的峰值，不会出现特别高的价格冒进，只是在这个高位价格震荡区间做相应的震荡。

　　党剑表示，探讨原油价格，美元计价的价格讯号已不足为凭。他建议应该将更多的视角放在一些剔除了通胀因素，或者剔除了货币因素价格的真实的反映当中。党剑认为，现在所讨论的石油价格，并不是一个真实的石油价格，真实的石油价格可以用黄金计价的石油价格作为参照物。他引用“石油的黄金价格”这一概念作进一步说明。石油的黄金价格代表购买单位原油所需的一种黄金量，计量单位每桶是多少盎司，是剔除了通货膨胀因素之后的石油价格。

　　党剑指出，1983年以来，石油黄金价格经过了五次完整的波动，表现均值是0.072盎司每桶，历史的最低点不是2008年的金融危机，而是1986年的0.03盎司每桶。从大的周期来看，1984年到2008年价格均值是0.117盎司每桶，2008年一直到现在均价是0.065盎司每桶。

　　党剑表示，通过上述价格曲线表明，以美元计价的油价，如果剔除2008年的特殊因素是前低后高的，但是如果用黄金计价的原油价格，在2005年达到了高点，最近两三年则在下降。从2011年的第一季度来看，事实上石油的黄金价格涨幅比较大，达到了15%，而石油的美元价格涨幅是16.9%。

　　党剑判断，从目前大宗商品势头向好来看原油的黄金价格没有到2005年的峰值，可能还会有更高的峰值。但是在各国对通胀极力的抑制之下，不会出现特别高的价格冒进，只是在这个高位价格震荡区间做相应的震荡。