EIA发布8月能源展望 上调今明两年原油预期

　美国能源信息署（EIA）于美国时间2012年8月7日公布了8月份的短期能源展望，其中涉及到了原油、汽油、柴油、天然气、电力和煤炭等能源的供需情况。

 

　　EIA预计，今明两年，全球液体燃料日均消费增幅将分别为80万桶和90万桶。尽管全球原油需求存在下降的风险，但是，布伦特原油价格却从6月份的90美元/桶下方重新回升至7月份的100美元/桶上方。油价之所以反弹主要是市场预期欧盟、中国以及美国将出台更多的经济刺激政策，进而弥补原油需求增长的放缓。另外，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡的言论也在很大程度上引发了市场的担忧并进一步推升油价。虽然对于全球需求增长以及供应中断的担忧会导致油价持续波动，但EIA依然认为，作为目前全球原油的基准，布伦特在今年第3季度的均价将为104美元/桶。另外，EIA预计，今年第3季度全球液体燃料日均消费量将超出日均供应量90万桶，这要是因为全球需求达到季节性高峰。上半年建立的大量库存将有助于缓解下半年全球原油市场的供应问题。

 

 

　　2011年，全球液体燃料日均消费量增加了80万桶。EIA预计，今明两年日均消费量将分别增加80万桶和90万桶，其中，中国、中东地区、中南美洲以及其他非经合组织国家将占据所有的消费增长量。2012年和2013年，经合组织国家的液体燃料日均消费量将分别下降40万桶和10万桶，而美国国内的液体燃料消费却是逆势增长的。

 

　　今年第3季度，全球原油和液体燃料需求将达到季节性的峰值水平，主要得益于美国夏季驾车季节及中东地区燃料发电用量的增长，这将促使日均消费量超出供应量90万桶，进而促使全球原油库存的减少。由于下调了整体需求量增长目标，今年第3季度全球原油市场季节性的偏紧局面将不如2010年或2011年那么明显，在这两年当中，日均消费量超出供应量的数值分别为110万桶和170万桶。

 

 

　　EIA预计，2012年和2013年，非欧佩克国家的原油和液体燃料日均产量将分别增加60万桶和130万桶，其中，增长幅度最大的地区是北美，今明两年该地区的日均产量将分别增加94万桶和44万桶，这主要得益于美国本土页岩油和加拿大油砂产量的持续增长。EIA预计，由于明年卡沙地区的油田开始生产，哈萨克斯坦的原油日均产量将增加20万桶。由于离岸和盐下层油田产量的增加，明年巴西的原油日产量将增加14万桶。另外，今明两年产量增长的其他国家有中国、俄罗斯和哥伦比亚，而产量下降的地区有墨西哥和北海。

 

　　EIA修正了巴西历年来以及预期的液体燃料日均供应量并以此反映其国内乙醇产量的季节性。巴西国内乙醇产量在一年中的波动是非常明显的，这一点与美国依赖玉米生产乙醇有所不同，主要是因为巴西的甘蔗在收获后必须立刻制成乙醇。因此，在任何一年当中，乙醇产量都会在第2季度缓慢增加并在第3季度达到年内高点，这主要是因为中南部主产区的甘蔗在第3季度收获，而第1季度的产量将下滑至年内低点。由于恶劣天气的影响，今年4、5月份巴西乙醇产量更是低于本就令人失望的2011年同期水平。尽管根据此前7月份的数据来看，乙醇产量已经出现一定程度的回升，但是，今年全年的产量仍将可能低于创纪录的2010年，当时日均产量为50万桶。正由于此，巴西将依赖更多的乙醇和汽油进口来满足其国内需求。

 

　　自今年年初开始，几个非欧佩克成员国产量中断的局面一直在持续和加剧。今年7月，突发性因素导致的非欧佩克成员国日均产量减少近90万桶，小幅低于6月的数值。意外中断的新进展将促使EIA增加或削减非欧佩克国家供应的预期。也门的马里卜输油管道经历几次破坏性袭击并闲置近一年时间后得以重新恢复运转。自从去年政局发生动荡以来，该输油管道遭受了一系列的袭击，影响也门国内近10万桶的日均供应量。根据多方消息来源显示，该管道已于7月份修复完毕，并在不久的将来用于输送各油田的原油至红海的Ras Eisa码头，这些原油将被运往亚丁湾的炼油厂。然而，也门国内的原油日均产量是否会重新回到战前的24万桶的水平，或者马里卜输油管道是否会再次遭受袭击并导致周边原油产量中断等一系列的问题仍是个未知数。EIA将今明两年也门国内原油的日均产量分别上调至20万桶和22万桶。

 

　　叙利亚国内暴力事件的升级促使EIA进一步削减该国的原油产量。本次报告中，EIA预计今明两年，叙利亚的原油日均产量将分别为20万桶和 21万桶，而上个月的预测值分别为24万桶和34万桶。根据一些报道来看，此前发生争端的苏丹和南苏丹之间的谈判出现了突破性的进展。双方已经就原油运输的事宜达成某种程度的协议，包括管道、海运码头及运输环节，另外，为了出口原油，南苏丹将向苏丹支付过境费。

 

 

　　EIA预计，为了满足持续增加的全球原油需求以及平抑部分地区供应的中断，今明两年欧佩克成员国的原油日均产量将继续维持在3000万桶水平之上。EIA预计，今年欧佩克的原油日均产量将增加90万桶，明年日均产量将保持平稳，主要是由于非欧佩克成员国供应增长幅度的提升及库存的小幅增长。 2011年，欧佩克非原油液体燃料（凝析油、液化天然气、和天然气制合成油）的日均产量为530万桶，今明两年，将分别增加30万桶和20万桶，而这部分产品是不记录在欧佩克的产量目标内。

 

　　EIA预计，2012年年底，伊朗的原油日均产量将减少100万桶，到2013年，产量将进一步减少20万桶，而去年年底的时候该国原油日均总产量为360万桶。自去年第4季度以来，伊朗的原油日均产量就呈现持续且加速下滑的局面。EIA认为，伊朗原油产量加速减少的事实反映了由于其国内油田投资的不足，导致其原油产能被进一步侵蚀，而这原本是用于弥补该国自然产量的下滑。同时，近期欧洲和美国的制裁导致伊朗的原油出口量被严重压缩。原本在伊朗国内从事原油开采的一些国外公司都已经停止了他们的业务，主要是因为美国针对伊朗的经济制裁使得他们自今年年初开始很难与伊朗进行生意往来。EIA预计，伊朗原油产量的下降将由其他欧佩克成员国通过增加供应来弥补。

 

　　在全球原油市场中，欧佩克成员国扮演着左右摇摆的生产者角色，因为只有他们才拥有多余的原油产能，其中大部分集中在沙特手中。EIA预计，2012年，OPEC原油日均剩余产能为230万桶，2013年，将进一步上升至260万桶。

 

 

　　根据EIA的估算，到2012年年底，OECD的原油的商业库存将增加至26.2亿桶，相当于57天的消耗量，这将是近10年来的同期最高水平，主要是由于OECD国家消费水平的下降。

 

　　原油价格

 

　　EIA预计，今年WTI相对于布伦特的贴水局面将延续，今年下半年和明年，平均贴水将分别为13美元/桶和10美元/桶。EIA预计，今明两年，布伦特原油的均价将分别为108美元/桶和100美元/桶。另外，今年下半年，WTI的均价将为90美元/桶，明年的均价也将保持在90美元/桶这一水平。

 

　　所有的能源价格预测均存在很大的不确定性。截至2012年8月2日的前5天，2012年11月到期的WTI期货平均价格为 89美元/桶，隐含波动率为32％。在95％的置信区间下，WTI原油在11月份的月均价下限和上限分别为67美元/桶和119美元/桶。去年的这个时候，WTI的2011年11月合约平均价格为93美元/桶，隐含波动率为32％，其95％的置信区间下沿和上沿分别是70美元/桶和125美元/桶。